16mn无缝管市场钢需持续回暖

　　16mn无缝管市场钢需持续回暖

　　据中国人民银行统计数据显示，2022年9月末，广义货币(M2)余额262.66万亿元，同比增长12.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高3.8个百分点;狭义货币(M1)余额66.45万亿元，同比增长6.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.7个百分点。9月份，人民币贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。9月份,社会融资规模增量为3.53万亿元，比上年同期多6245亿元。16mn无缝管

　　受到大宗商品价格波动传导和国内部分行业市场需求偏弱等多种因素影响，工业品价格将保持下行态势，因此预计9月份PPI将继续呈现同比涨幅持续回落的态势(详见图1)，对于国内制造企业来说，虽然原材料价格的持续回落使得国内制造企业的成本压力得到了明显缓解，但制造企业的经营依然存压，大中型制造企业保证了一定的生产节奏，但中小型制造企业承压态势较为明显，从而也限制了制造业用钢需求的释放力度。

　　从2022年9月份的主要金融数据来看，信贷和社融继续呈现大幅回升的态势，9月当月人民币新增贷款额环比增近一倍，同比也有所多增;社会融资规模增量环比增近五成，同比明显多增(详见图2);狭义货币(M1)同比增速呈现小幅回升的态势，而广义货币(M2)同比增速呈现高位略有下滑的态势(详见图3)，9月份，人民币新增贷款额和社会融资规模增量同步继续大幅回升，表明在稳增长政策持续加码并加快落地下，作为主力的政府融资需求再次发力，同时由于居民贷款利率的下调和企业综合融资成本的下降进一步激活了其相关贷款的需求。

　　上半年国常会决定部署实施六大方面33项稳经济措施，努力推动经济回归正常轨道，8月24日的国常会要求在落实稳经济一揽子政策同时再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好，保持运行在合理区间，努力争取*好结果，稳增长政策措施的再加码有力地提振了市场信心。今年前置的3.4万亿元专项债将加快落地，同时叠加8000亿元信贷“驰援”、3000亿项目资金“补充”、3000亿元铁路债券“发行”、3000亿元政策性开发性金融“额度”以及5000多亿元专项债结存“限额”。根据国务院常务会议要求，专项债结存限额需在10月底前发完，优先支持在建项目，因此预计10月份新增地方债发行将再现小高峰，这5000多亿元专项债结存限额资金的发行落地将预计为基础设施建设项目带来约3500亿元的接续资金。

　　随着后续政策效果的持续显示，以及稳经济大盘四季度工作推进会及各项政策的不断落实，基建、制造业、房地产等领域的信用扩张有望对四季度信贷和社融增速继续形成有力支撑。因此，年内货币政策将呈现“总量信贷增强”、“结构分类优化”、“政府信贷引领”、“实体信贷接力”的趋向，在落实各项资金的使用上要“落到位”，从而用“到位的资金”来推动项目开工的进度和加快项目施工的节奏，这将有效的带动“银十”钢需的持续回暖。16mn无缝管